--- canonical_url: "https://cambioglobal.com.ar/contenido/2531/la-actividad-economica-en-argentina-se-estanca-por-quinto-mes-consecutivo" title: "La actividad económica en Argentina se estanca por quinto mes consecutivo" article_type: "Article" description: "El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) publicó el dato de actividad económica de agosto, que revela un leve crecimiento que no alivia las preocupaciones del gobierno de Javier Milei. La economía necesita un aumento significativo en septiembre para evitar una recesión técnica." main_image: "https://cambioglobal.com.ar/download/multimedia.normal.a5d8c74bd7164f35.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2026-10-21T23:28:00-03:00" date_modified: "2026-10-21T23:29:08-03:00" author_name: "Cambio Global" author_url: "https://cambioglobal.com.ar/usuario/3/cambio-global" category_name: "Economía" category_url: "https://cambioglobal.com.ar/categoria/3/economia" category_description: "noticias sobre la economía global como sistema interconectado de actividades económicas (comercio, finanzas, producción) de todos los países del mundo, impulsado por la globalización, la tecnología y la interdependencia, donde los flujos de bienes, servicios, capital y trabajo cruzan fronteras, creando un mercado mundial integrado y afectando a todas las economías nacionales." --- # La actividad económica en Argentina se estanca por quinto mes consecutivo ![](https://www.infobae.com/resizer/v2/2MEYF3SIRVCQVOEP3HAPLRVTIY.png?auth=13f99724a55167b6a374d94920ee43a04b1ab89460a40a76bc2b629c768b289e&smart=true&width=1200&height=630&quality=85) El informe del Indec sobre la actividad económica correspondiente a agosto, divulgado este miércoles, no genera optimismo entre los funcionarios del gobierno de Javier Milei. El indicador que más atención recibe de parte de los especialistas, la variación mensual desestacionalizada de la actividad, mostró un incremento mínimo del 0,1% en agosto en comparación con el mes anterior. Este dato implica que, para evitar una recesión técnica, la economía debe experimentar un salto superior al 8% en septiembre, dado que se considera que una recesión técnica ocurre tras dos meses consecutivos de caída del producto. Además, el indicador preferido por el Gobierno también presenta malas noticias, ya que una corrección en la serie histórica indica que la economía se encuentra estancada desde marzo, a pesar de los aportes significativos de los sectores de hidrocarburos, minería y hoteles y restaurantes. La revisión de datos históricos es un procedimiento habitual en el análisis económico. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) actúa como un indicador anticipado del desempeño económico, proporcionando una visión preliminar que luego se refleja en las cuentas nacionales. Debido a esta naturaleza, cada informe del Indec incluye datos que no estaban disponibles en informes anteriores, lo que puede llevar a modificar cifras previamente publicadas. Por lo tanto, las revisiones de la serie histórica son comunes y no implican necesariamente un cambio en la metodología utilizada. La actualización presentada junto al dato de agosto mantuvo casi sin cambios la interpretación de la serie desestacionalizada. La caída de julio fue ajustada de un 2,9% a un 2,8%, mientras que el retroceso de febrero se corrigió de 2,2% a 2%. Sin embargo, el cambio más significativo se observó en la serie tendencia-ciclo, que el Gobierno destaca como la más relevante, en contraste con los análisis de especialistas que advierten sobre señales de alarma en la actividad económica. El presidente Javier Milei ha expresado en varias ocasiones su postura respecto a los datos de actividad económica, argumentando que los indicadores desestacionalizados ya no reflejan la realidad de la economía argentina, que atraviesa un proceso de transformación estructural. “Cuando usted construye un indicador desestacionalizado, se arma en función de la historia. Si su economía está teniendo muchos cambios estructurales, los desestacionalizados miden mal”, afirmó Milei. El presidente argumentó que, en un contexto de estabilización y reformas, los indicadores del pasado pueden perder efectividad para describir las variaciones estacionales en las decisiones de consumo, producción e inversión. En este sentido, defendió la utilización de otro tipo de indicador: “Por eso nosotros nos enfocamos en el indicador tendencia a ciclo, porque la economía está teniendo muchos cambios estructurales”. La discusión sobre este tema cobró relevancia durante 2026, debido a las marcadas fluctuaciones del EMAE desestacionalizado. En febrero, el indicador experimentó una caída del 2%, mientras que en marzo avanzó un 2,7%. En abril, retrocedió un 1,4%, en mayo disminuyó un 0,6%, en junio creció un 0,3%, en julio descendió un 2,8% y en agosto apenas logró una recuperación del 0,1%. Esta serie de movimientos complica la posibilidad de inferir una tendencia a partir de un solo mes, lo que ha llevado a la queja de Milei. Sin embargo, con la publicación del EMAE correspondiente a agosto, ni siquiera el indicador preferido del Gobierno ofrece buenas noticias. El viceministro de Economía, José Luis Daza, fue el primero en exponer la perspectiva del Gobierno sobre la escasa representatividad del dato desestacionalizado de actividad. En julio, Daza fundamentó técnicamente la postura oficial en una publicación en X. Según sus cálculos, la dispersión de los datos mensuales había aumentado: la desviación estándar pasó de 0,9 en 2024 y 1,2 en 2025 a 2,2 en lo que va de 2026. En ese momento, Daza destacó que movimientos cercanos al 3% en direcciones opuestas requerirían interpretar que la economía, en solo 30 días, pasa de una contracción anualizada muy marcada a una expansión igualmente extrema. “Eso no pasa en ninguna economía real”, escribió. Su conclusión fue que “el EMAE mensual está capturando mucho ‘ruido’” en una economía que, según su análisis, se transforma rápidamente debido al programa de estabilización y las reformas. Los estudios de Daza sustentan la argumentación de Milei. “La solución es usar la serie de tendencia-ciclo, que filtra ese ruido”, afirmó Daza. “Pueden usarse otros promedios móviles para cancelar el ruido, pero la tendencia-ciclo es la medida más útil: además de la estacionalidad, elimina los componentes irregulares como huelgas y otros”, añadió. Hasta la publicación anterior, la tendencia-ciclo mostraba incrementos mensuales de 0,2% desde noviembre de 2025 hasta julio de 2026, a pesar de que los datos desestacionalizados revelaban contracciones significativas. Sin embargo, con la nueva estimación, esos aumentos se redujeron a 0,1% entre noviembre y marzo. Desde abril hasta agosto, en cambio, la variación fue de 0,0% en cada uno de esos meses, lo que indica un estancamiento total durante cuatro meses consecutivos. En términos sencillos, la tendencia-ciclo busca descomponer tres componentes de una serie. El primero es la tendencia, que intenta mostrar la dirección a largo plazo. El segundo es la estacionalidad, que se refiere a movimientos que se repiten en meses específicos debido a vacaciones, cosechas, feriados u otras pautas previsibles. El tercero agrupa los eventos irregulares o transitorios, como paros, una menor cantidad de días hábiles o fenómenos climáticos. Al filtrar las fluctuaciones mensuales, esta herramienta intenta ofrecer una imagen más estable de la tendencia de la actividad económica. Esta es la razón por la que el Gobierno la contrapone a la serie desestacionalizada, que elimina los efectos estacionales pero mantiene otros movimientos de corto plazo. Sin embargo, la nueva revisión indica que el filtro tampoco arroja un dato positivo: el crecimiento es inferior al esperado y, además, ya se registran cuatro meses de estancamiento. Gabriel Caamaño, economista de Outlier, señala que la serie de tendencia-ciclo no debe interpretarse como un indicador de la evolución inmediata de la actividad económica. “El tendencia-ciclo no es un indicador que servía para ver la marcha mes a mes de la economía”, afirmó. Según explicó, por su propia naturaleza, busca estimar una trayectoria a más largo plazo y detectar cambios de dirección. Para lograr esto, incorpora los datos de los meses posteriores y recalcula la serie histórica, lo que significa que su diagnóstico sobre una aceleración o desaceleración puede cambiar una vez que ha transcurrido el período analizado. El economista hizo una comparación del funcionamiento del indicador con una herramienta retrospectiva, afirmando que “funciona como un espejo retrovisor, digamos, que te dice cuándo se pinchó o cuándo se arregló, se reinfló”. Caamaño destacó que la identificación de los puntos de inflexión se produce “ex post”, es decir, después de que los eventos han ocurrido y cuando se incorpora nueva información a la estimación. Por este motivo, cuestionó el uso que se le da oficialmente a esa serie para sostener que la economía mantenía una expansión mensual: “Nunca lo deberían haber utilizado para lo que lo utilizaban, que era decir que la economía estaba creciendo, porque sabían que podía reestimar para atrás mucho, en relativamente poco tiempo, y terminó pasando”. Martín Polo, economista de Polomics, indicó que el EMAE es una medición de la actividad económica desde el lado de la oferta. “No analizamos consumo, no analizamos inversión, sino solamente se ve qué sectores están aportando”, explicó. Según su interpretación, la expansión se ha concentrado en pocos rubros, con tres sectores que crecían cerca de un 10% mientras que el resto retrocedía alrededor de un 2%. Esta composición, advirtió, vuelve más vulnerable al nivel general de actividad cuando los motores específicos pierden fuerza. “Cuando afloja el agro, aflojó la pesca, más allá de que minería siga volando, bueno, no te alcanza”, afirmó Polo, al describir la debilidad del ciclo económico. El economista sostuvo que la economía ya ha ingresado en recesión y que el tercer trimestre habría profundizado la caída en lugar de mostrar la recuperación que se esperaba. Para evitar una contracción trimestral, añadió que septiembre debería registrar una expansión mensual de entre un 5% y un 6%, un incremento que consideró difícil de alcanzar. En el ámbito de la actividad petrolera, el gobernador de Neuquén, Figueroa, anunció que eliminará el impuesto a los Ingresos Brutos para las empresas que contraten trabajadores de la provincia, apoyándose en el crecimiento de esta actividad. Mientras tanto, la Unión Industrial Argentina (UIA) ha solicitado al Gobierno un pacto fiscal federal. En la jornada financiera, las acciones argentinas en Wall Street avanzaron hasta un 5%, aunque el riesgo país volvió a aumentar. Los títulos tecnológicos impulsaron alzas de hasta un 1,1% en los índices de Nueva York, mientras que el MSCI Merval ganó un 1,6%. Los bonos Globales, que habían comenzado la sesión en alza, terminaron con pérdidas del 0,2%, y el riesgo país se elevó a 674 puntos. Además, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) compró 46 millones de dólares en el mercado. La crisis en el sector textil se agudiza con la suspensión de trabajadores en la empresa que produce las camisetas de River, Boca y la Selección. Esta firma, que es proveedora de importantes marcas deportivas a nivel internacional, ha experimentado una disminución del 20% en sus pedidos durante los últimos tres años, lo que ha llevado a una reducción de su plantilla de 1.040 a 640 empleados. La baja en la actividad productiva también ha obligado a la empresa a adelantar las vacaciones en una de sus plantas. En el ámbito salarial, los salarios registrados aumentaron un 2,6% en agosto, superando la inflación por tercer mes consecutivo. Este incremento benefició tanto a los trabajadores del sector privado como a los empleados del Estado, quienes experimentaron una recuperación en su poder adquisitivo durante el octavo mes del año. Por otro lado, el dólar ha continuado su tendencia al alza, marcando su cuarto día de incremento y alcanzando un nuevo récord nominal. La divisa mayorista cerró en $1.526, mientras que el precio para el público en el Banco Nación se ubicó en $1.545. Fuente original: [Infobae Economía](https://www.infobae.com/economia/2026/10/21/el-indicador-preferido-del-gobierno-muestra-que-la-actividad-economica-lleva-5-meses-estancada/). --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.