--- canonical_url: "https://cambioglobal.com.ar/contenido/2568/eduardo-crespo-advierte-sobre-la-recesion-tecnica-en-argentina-y-la-necesidad-de" title: "Eduardo Crespo advierte sobre la recesión técnica en Argentina y la necesidad de un cambio en el programa económico" article_type: "Article" description: "El especialista en desarrollo económico, Eduardo Crespo, analiza la situación actual de la economía argentina tras los últimos datos de actividad de agosto, sugiriendo que el país se encuentra en una recesión técnica y planteando la necesidad de un ajuste en las políticas económicas." main_image: "https://cambioglobal.com.ar/download/multimedia.normal.a9f8f5d59f74f7ea.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2026-10-25T12:26:00-03:00" date_modified: "2026-10-25T12:26:38-03:00" author_name: "Cambio Global" author_url: "https://cambioglobal.com.ar/usuario/3/cambio-global" category_name: "Economía" category_url: "https://cambioglobal.com.ar/categoria/3/economia" category_description: "noticias sobre la economía global como sistema interconectado de actividades económicas (comercio, finanzas, producción) de todos los países del mundo, impulsado por la globalización, la tecnología y la interdependencia, donde los flujos de bienes, servicios, capital y trabajo cruzan fronteras, creando un mercado mundial integrado y afectando a todas las economías nacionales." --- # Eduardo Crespo advierte sobre la recesión técnica en Argentina y la necesidad de un cambio en el programa económico ![](https://media.ambito.com/p/2d7512c2ceccaacb4b8bd2951b26bedd/adjuntos/239/imagenes/043/726/0043726719/1200x675/smart/eduardo-crespo.jpg) En el contexto de los recientes datos de actividad económica correspondientes a agosto, Eduardo Crespo, experto en desarrollo económico, se pronunció sobre la situación del país, afirmando que las consultoras indican que Argentina está prácticamente en recesión técnica. Al ser consultado sobre las posibilidades de evitar un año con variación negativa del Producto Bruto Interno (PBI), Crespo expresó que, aunque no cuenta con todos los detalles de los últimos números, tiene la impresión de que hay una combinación de factores que hace improbable una recuperación. Destacó que, si bien hay un auge en las exportaciones, especialmente de recursos naturales como Vaca Muerta y el agro, este crecimiento no parece ser suficiente para revertir la situación. Crespo señaló que, aunque las exportaciones están en aumento, principalmente en recursos naturales y con un crecimiento significativo en cantidades, aún no se alcanzan los niveles récord. A su juicio, la economía urbana, que incluye áreas como el conurbano bonaerense, el Gran Rosario y el Gran Córdoba, enfrenta una serie de factores que son inherentemente recesivos. Mencionó el ajuste fiscal, la apertura comercial con un tipo de cambio apreciado y la falta de impulso en estos sectores como elementos que limitan el crecimiento. En su opinión, la economía parece operar a dos velocidades: una impulsada por la demanda externa, que incluye la economía cordillerana y el agro, y otra que depende del mercado interno, que se encuentra en un estado de depresión. Al ser preguntado sobre las posibilidades de crecimiento en el resto de la economía, Crespo fue claro al afirmar que la economía que depende del mercado interno está absolutamente deprimida y no vislumbra caminos para su recuperación. A pesar de los intentos de estimular esta área a través del crédito, considera que no hay posibilidades reales de mejora, especialmente debido a los problemas de endeudamiento que enfrentan las familias, un tema que se menciona con frecuencia en la actualidad. Crespo no considera que su crítica sea necesariamente hacia el Gobierno, sino que observa que la situación coincide con un intento de estabilización que no ha sido del todo exitoso. Según Crespo, las políticas implementadas, como el tipo de cambio apreciado, el ajuste fiscal y la apertura comercial, están orientadas a estabilizar la economía y reducir la inflación. Sin embargo, sostiene que la economía que genera más empleo y tiene mayores efectos multiplicadores está siendo perjudicada por estos tres factores. A su juicio, no es probable que el crecimiento de la economía cordillerana o del agro pampeano compense las dificultades que enfrenta el sector interno. Aunque menciona que podría haber alguna compensación parcial, como en el caso del Régimen de Promoción de Inversiones en Gas y Petróleo (RIGI), aclara que no existe una obligación de que Vaca Muerta tenga un contenido local en sus proveedores, lo que limita aún más las posibilidades de recuperación del mercado interno. En respuesta a la pregunta sobre si la situación actual es resultado de la lógica del programa o de una mala implementación, Eduardo Crespo, especialista en desarrollo económico, sostiene que es parte del programa. Según Crespo, la prioridad principal del mismo es reducir la inflación, aunque no se reconozca abiertamente. Asegura que, a pesar de que se argumente que todo se centra en lo fiscal y que la inflación es un fenómeno meramente monetario, la realidad es que en América Latina la inflación se controla principalmente a través del tipo de cambio. Crespo señala que, aunque la política fiscal y la apertura comercial pueden contribuir a este objetivo, la clave radica en la importación de productos más económicos. Esto no solo reduce los precios de los bienes importados, sino que también afecta la inercia inflacionaria, ya que si un proveedor no aumenta sus precios, esto se traduce en una contención de costos a nivel general. Este enfoque forma parte de un paquete de estabilización que busca abordar la situación inflacionaria. Al ser consultado sobre si el plan debería ser modificado o reiniciado en su esencia, Crespo opina que es necesario buscar un "reset" por diversas razones. En primer lugar, menciona la situación electoral, ya que hay un notable rechazo hacia la oposición y una parte significativa de la población no desea regresar al kirchnerismo. En este contexto, encarar un 2027 recesivo sería complicado desde el punto de vista electoral. Además, Crespo indica que es fundamental encontrar una salida que permita reducir la inflación, enfatizando que Argentina necesita estabilizarse definitivamente. Crespo también destaca la importancia de implementar elementos que generen efectos multiplicadores en la economía, especialmente para los sectores exportadores. Subraya que es necesario desarrollar una estrategia que contemple el conurbano bonaerense, ya que no se trata únicamente de una cuestión regional, sino de establecer políticas que promuevan el desarrollo de ciertos sectores y protejan a otros. Sin embargo, menciona que hasta el momento, este tipo de discusiones no se han llevado a cabo en el Gobierno. Lo único que ha observado es un debate sobre la promoción del crédito al consumo, que podría ser expansivo, aunque considera que, con los salarios en niveles deprimidos, será difícil que la economía se recupere únicamente a través del crédito. Finalmente, al ser preguntado sobre qué aspectos debería considerar el Gobierno en esta discusión, Crespo no proporciona detalles específicos, pero sugiere que es esencial abordar estos temas de manera integral para lograr una recuperación económica efectiva. Eduardo Crespo, especialista en desarrollo económico, sostiene que Argentina tiene un gran potencial en el ámbito de los servicios del conocimiento, y que es fundamental desarrollar una estrategia en este sentido. Sin embargo, advierte que este sector es minoritario y no será suficiente para impulsar la economía en su conjunto. Además, Crespo enfatiza la necesidad de una recuperación, aunque sea gradual, de la inversión pública, argumentando que esta tiene un efecto positivo en la demanda y el empleo, así como en la oferta potencial y la competitividad del país. Según su análisis, no existe ninguna economía en el mundo que pueda crecer sin inversión pública, y menciona que no tiene conocimiento de muchos ejemplos que contradigan esta afirmación. Crespo aclara que no se refiere a una política fiscal expansiva típica, que podría considerarse populista, como el aumento de salarios, jubilaciones o transferencias. En cambio, se enfoca en la inversión pública en infraestructura, como puentes, caminos y energía. A pesar de que su opinión puede no ser popular, sostiene que una política fiscal centrada en salarios puede incrementar los costos de producción y, por ende, la inflación. En contraste, la inversión pública no genera un efecto negativo sobre estos costos, sino que, por el contrario, ayuda a reducirlos. Sin embargo, Crespo señala que la recuperación de la inversión pública no forma parte del enfoque del actual Gobierno. Además, Crespo sugiere que es necesario identificar sectores específicos con potencial de crecimiento, en colaboración con especialistas. Menciona que una de las promesas más urbanas, que no depende de recursos naturales y que tiene un perfil exportador, son los servicios del conocimiento. No obstante, también indica que existen otros sectores que podrían ser explorados. En este contexto, plantea la necesidad de revisar las políticas relacionadas con el régimen automotor. Argentina, que estaba integrada con Brasil en el marco del Mercosur, se encuentra en una situación complicada, ya que Brasil comienza a recibir inversiones para la producción de autos eléctricos chinos. Debido a cuestiones ideológico-diplomáticas, Argentina se está quedando fuera de este proceso, lo que podría llevar a la desaparición de su sector automotor, a menos que se busque una estrategia para integrarse a las tendencias que está experimentando Brasil. Eduardo Crespo sostiene que es fundamental plantearse no solo qué sectores son eficientes, sino cuáles tienen verdaderas perspectivas de desarrollo en las próximas décadas y cuáles no. A su juicio, no es conveniente subsidiar de manera indefinida o proteger sectores que no son viables. Crespo considera que no existen muchas experiencias de desarrollo desde la Segunda Guerra Mundial que se hayan logrado únicamente a través de protección o subsidios eternos. Menciona que, al observar las experiencias de desarrollo en Asia, especialmente en China, se evidencia que estos países subsidian y promueven sectores con gran fuerza durante un tiempo limitado, y una vez que estos sectores comienzan a despegar, retiran los subsidios y el apoyo. En su análisis, Crespo señala que hay sectores, como el régimen fueguino, que considera totalmente inviables. Expresa la necesidad de evaluar la conveniencia de seguir promoviendo, por ejemplo, el sector textil. Reconoce que este sector genera un gran número de empleos, pero también tiene un impacto significativo en el nivel de ingresos de la población. Destaca que la ropa es un bien básico y que las personas necesitan acceder a ella, lo que influye en los ingresos de los sectores más vulnerables. Aunque sugiere que podría haber una posibilidad de reciclar el sector hacia áreas como la alta costura, enfatiza que lo ideal sería que la población tuviera acceso a ropa asequible. Crespo no vislumbra ninguna perspectiva para que el sector textil, tal como está actualmente, pueda competir con la producción asiática en las próximas décadas. Ante la pregunta sobre la evolución de los salarios y la posibilidad de garantizar una recuperación salarial en el corto plazo, Crespo no ofrece una respuesta concreta. Eduardo Crespo, especialista en desarrollo económico, sostiene que, al analizar el largo plazo y la sustentabilidad, es posible que los salarios crezcan en línea con la productividad. Sin embargo, advierte que intentar impulsar la economía argentina mediante el aumento de salarios sin contar con dólares que respalden ese proceso puede resultar problemático. Aumentar los salarios incrementa la demanda interna y, por ende, las importaciones. Esta situación solo es sostenible si las exportaciones también crecen y se evita la fuga de capitales, entre otras condiciones que deben cumplirse para que el proceso sea viable. Crespo señala que no debería considerarse el aumento de salarios como un tema central en la recuperación económica. Reconoce que muchas personas desean escuchar que es posible reactivar la economía a través de incrementos salariales, pero recuerda que Argentina enfrenta una situación de endeudamiento. En este contexto, es fundamental tener en cuenta la necesidad de pagar intereses de deuda, ya que no cumplir con estas obligaciones puede acarrear consecuencias significativas. La posibilidad de un nuevo default no sería algo inédito para el país, que ya cuenta con un historial en este sentido. Esto podría ocurrir en la medida en que se incrementen la productividad y las exportaciones. Sin embargo, si no se logra ese crecimiento, las perspectivas son limitadas. Podría tener un impacto electoral si se implementa unos meses antes de las elecciones, pero a largo plazo podría acarrear consecuencias desfavorables. En el contexto de una economía con alta inflación, como es el caso de Argentina, este escenario tendría efectos inflacionarios indudables. La situación de salarios deprimidos es parte de un plan de estabilización, algo que no genera dudas. En cuanto a la cuestión cambiaria, Patricia Bullrich expresó que el anuncio de una “bazuca” de 75.000 millones de dólares refleja más debilidad que fortaleza. Al respecto, Crespo afirmó que no está claro de dónde provienen los cálculos de Javier Milei para llegar a esa cifra. Le gustaría conocer la fuente de esos números. Además, coincidió en que quien hace anuncios grandilocuentes está evidenciando una falta de fortaleza. En este sentido, Milei incluye en sus cálculos los swaps con China y Estados Unidos, así como el mercado de futuros y las inversiones. Eduardo Crespo, especialista en desarrollo económico, advirtió que el swap con China no representa fondos de libre disponibilidad para cualquier tipo de gasto. Además, mencionó que el apoyo de Estados Unidos podría estar sujeto a condiciones, por lo que no lo consideraría como algo seguro. Por otro lado, el Gobierno afirma que su estrategia de contar con pocos pesos y muchos dólares logrará enfrentar con éxito las turbulencias cambiarias que se presenten en este año electoral. Crespo fue consultado sobre la sostenibilidad de esta idea. Eduardo Crespo, especialista en desarrollo económico, considera que la situación es complicada debido a los vencimientos de deuda. Aunque las exportaciones están mostrando un buen desempeño, advierte que los ingresos en pesos serán limitados mientras la economía continúe en un estado de depresión. Crespo plantea que si la economía creciera al 5% anual, se generaría una mayor demanda por importaciones. En este contexto, el exceso de dólares solo se mantendría mientras la economía esté deprimida, dado que la demanda de importaciones es baja. Sin embargo, en una economía en recuperación, no sería tan sencillo observar un superávit de dólares. Además, enfatiza que la economía argentina aún se encuentra en un proceso de endeudamiento, lo que complica aún más la situación. "No lo veo fácil. Está todo agarrado con alambre", concluye. Algunos indicadores han mostrado mejoras, como el riesgo país, aunque este último ha vuelto a incrementarse recientemente. Sin embargo, la situación económica aún no se ha estabilizado. Eduardo Crespo, especialista en desarrollo económico, mencionó que la inflación anual se mantiene en torno al 30%. Al ser consultado sobre qué se necesitaría para lograr una estabilización, Crespo afirmó que sería necesario alcanzar una inflación de un solo dígito. Según su análisis, cuando la inflación anual se sitúe entre el 9% y el 10%, se podría considerar que la economía ha comenzado a estabilizarse. Observando la situación en la región, destacó que la mayoría de las economías están en torno al 5% o 6%, y salvo Venezuela, no hay otras que superen el 10%. Por lo tanto, sugirió que el país debería alinearse con las tendencias regionales. En el marco de este programa económico, surge la pregunta sobre si esto implicaría una mayor recesión. La inquietud se centra en cómo las medidas implementadas podrían afectar el crecimiento económico y la estabilidad del país. ¿Es posible alcanzar una estabilización expansiva? Creo que en cierta medida sí, aunque podría requerir más tiempo. Sería necesario esperar un poco más para lograr esa estabilización, pero en función de lo que mencioné sobre la inversión pública, podríamos observar un crecimiento en la economía de alrededor de 1 o 2% del PBI, no mucho más, siempre y cuando se logre reducir la inflación, que aún presenta un componente inercial significativo. Además, es importante considerar que en este momento el mundo está enfrentando un choque inflacionario relacionado con el petróleo. Este contexto podría demorar un poco más el proceso de estabilización, no tengo dudas al respecto. P.: ¿Qué escenario global anticipa para 2027? E.C.: La situación es bastante complicada. Es difícil prever lo que sucederá, pero hay varias señales que sugieren la posibilidad de una burbuja en el sector tecnológico en Estados Unidos, combinada con un modelo de negocio que probablemente no podrá sostenerse en las condiciones actuales, debido a los costos crecientes, especialmente en lo que respecta a la energía. Además, están enfrentando una competencia china que se vuelve cada vez más desafiante. Si esa burbuja llegara a estallar, podría tener repercusiones a nivel mundial. No sé si serían tan severas como las de 2008, pero definitivamente tendría consecuencias si se generaliza y afecta a otros sectores. También se han observado algunas señales de debilidad en los bonos del Tesoro estadounidense en los últimos meses, en parte debido a la inflación. Esto me lleva a pensar que es casi seguro que habrá un aumento de tasas en Estados Unidos, algo que no es lo que desea el gobierno de Trump, al menos según lo que se puede observar. P.: ¿Es una mala señal para Argentina? La respuesta a esta pregunta es compleja, pero es evidente que cualquier inestabilidad en la economía estadounidense podría repercutir en el contexto argentino, dado que nuestras economías están interconectadas. Las decisiones de política monetaria en Estados Unidos, como un aumento de tasas, podrían afectar el flujo de capitales y la inversión en nuestro país, lo que a su vez impactaría en el crecimiento y la recuperación económica que tanto se necesita en Argentina. Eduardo Crespo, especialista en desarrollo económico, señaló que un aumento de las tasas de interés en Estados Unidos tiene, sin duda, repercusiones negativas para Argentina y, en general, para el mundo. Esto se debe a que la dirección de los capitales se invierte hacia los bonos del Tesoro estadounidense. Según Crespo, esta situación generará un efecto recesivo en Estados Unidos y, al menos de manera indirecta, también afectará al resto del mundo. Sin embargo, no necesariamente implica que el mundo entero entre en recesión, ya que existen economías que parecen estar desvinculándose de esta tendencia, como es el caso de China, donde las tasas de interés están en descenso. A pesar de esto, Crespo advierte que China opera bajo su propia lógica y es una economía con una capacidad de resistencia mucho mayor que la de Argentina. Además, enfatiza que cuando las tasas de interés aumentan, no solo los capitales regresan a Estados Unidos, sino que también se observa una disminución en los precios de las materias primas. Fuente original: [Ámbito Economía](https://www.ambito.com/economia/eduardo-crespo-especialista-desarrollo-economico-el-gobierno-va-tener-que-buscar-un-reset-del-programa-n6337539). --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.