El riesgo país toca niveles más bajos desde 2018, aunque el dólar sigue presionando al mercado
Cambio Global
Desempeño desigual en los mercados financieros
Los activos argentinos cerraron la semana con resultados dispares. La deuda soberana en dólares continuó mostrando una compresión en las tasas, llevando al riesgo país a caer por debajo de los 420 puntos básicos, lo que marca un hito en ocho años. A pesar de estos avances, el S&P Merval no logró mantener su impulso, particularmente en términos de su valor en dólares, ya que las acciones se vieron afectadas por un entorno cambiario más complejo.
La situación se tornó más complicada debido a la reducción en la compra de divisas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA), un aumento en el tipo de cambio y un entorno internacional que sigue marcado por tensiones geopolíticas y decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. Esto resultó en una búsqueda más intensa de activos que ofrecerán cobertura ante la volatilidad.
Un panorama macroeconómico contradictorio
Aunque algunos indicadores macroeconómicos mostraron mejoras, como el superávit comercial y la recuperación de reservas, persisten dudas sobre la efectividad de estas medidas en la economía real. A pesar de un avance en las reservas y una baja en la inflación, la actividad económica se mantiene estancada. El EMAE indica que la producción no logra despegar, y los niveles de inversión continúan siendo bajos, con un mercado laboral que refleja una creciente informalidad.
En este contexto, el BCRA logró acumular reservas netas significativas, superando su meta anual, aunque el flujo de divisas ha comenzado a moderarse. Esto, sumado al fortalecimiento del dólar a nivel global y la caída en los precios del petróleo, ha llevado a un aumento del tipo de cambio oficial, lo que complica aún más el escenario para los activos argentinos. El S&P Merval, a pesar de un leve repunte en pesos, evidencia la presión del entorno cambiario y la necesidad de cautela en un mercado que busca estabilizarse tras meses de correcciones.