El auge del software en Wall Street y el desplome de los semiconductores

Un cambio de rumbo drástico

Desde el 22 de junio, Wall Street ha sido testigo de un cambio casi simétrico entre las acciones de software y las de semiconductores. Mientras que las empresas de chips alcanzaron su máximo en esa fecha, las acciones de software tocaron fondo, iniciando así un recorrido opuesto que ha sorprendido a analistas e inversores por igual. La magnitud de estas fluctuaciones se vuelve aún más notable al observar los ETFs: el SPDR S&P Software & Services (XSW) ha registrado un aumento cercano al 24%, en contraste con una caída de aproximadamente el 24% en el SPDR S&P Semiconductor (XSD). Esta diferencia de casi 50 puntos porcentuales es la más significativa desde que se tienen registros comparables en 2011.

La divergencia no solo se refleja en los índices, sino también en el desempeño de las empresas individuales. De un grupo de 45 compañías de software, 37 han visto un incremento en sus acciones desde el 22 de junio. Por otro lado, 59 de las 60 empresas de semiconductores han sufrido pérdidas. Este cambio ha tenido un impacto notable en la capitalización bursátil: Microsoft (MSFT) ha añadido cerca de u$s900.000 millones a su valor de mercado, mientras que empresas como Micron (MU), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), Arm (ARM) y AMD (AMD) han visto caer su capitalización en conjunto en aproximadamente u$s950.000 millones.

Análisis del cambio en las tendencias

Según Mark Newton, jefe de estrategia técnica de Fundstrat, el sector del software ha completado su proceso de corrección antes que el de semiconductores. “Han superado esa corrección y ahora están mostrando un desempeño mucho más sólido”, afirmó. Este cambio de liderazgo es evidente en los mínimos alcanzados por las principales empresas del sector: Salesforce (CRM) tocó fondo el 22 de junio, mientras que Adobe (ADBE), ServiceNow (NOW) y Microsoft marcaron sus puntos más bajos en los días siguientes. En contraste, Micron alcanzó su máximo el 25 de junio, lo que subraya la reversión de tendencias entre ambos sectores.

Los índices de largo plazo también respaldan esta transformación. Desde el 22 de junio hasta el presente, el S&P North American Technology Software ha crecido cerca de un 19%, mientras que el Philadelphia Semiconductor ha caído alrededor de un 20%. Este fenómeno, en términos históricos, recuerda a las diferencias extremas que se observaron durante el auge de las puntocom, lo que sugiere que el mercado tecnológico podría estar atravesando una nueva fase de reestructuración.