Caputo apuesta a la monetización en dólares para reactivar la economía argentina

Estrategias para un flujo de dólares

El ministro de Economía, Luis Caputo, persiste en su intención de remonetizar la economía argentina en dólares, una estrategia que ya había planteado en 2025 con la implementación del esquema de Impuesto a las Ganancias Simplificado. Ante la falta de impulso en el crédito en pesos, marcado por la creciente morosidad y las altas tasas de interés, el Gobierno busca en los dólares el motor necesario para reactivar la actividad económica. Recientemente, se han anunciado medidas que se alinean con esta estrategia, como la flexibilización de la regulación para la concesión de créditos y la introducción de préstamos hipotecarios, así como iniciativas relacionadas con la Inocencia Fiscal.

Los anuncios recientes son una respuesta a la débil demanda de dinero, especialmente en un contexto donde los sectores vinculados al mercado interno atraviesan momentos difíciles. Las empresas, en lugar de expandirse, se ven obligadas a implementar estrategias de supervivencia. En este sentido, el Gobierno ha decidido aumentar la oferta de dólares en la economía. Por ejemplo, el 13 de agosto, Caputo presentó una flexibilización de créditos en dólares para empresas que no operan en esa moneda, buscando así estimular la actividad económica.

Enfoque en el sector inmobiliario

El equipo económico está centrando su atención en el desarrollo inmobiliario, un sector que se caracteriza por su alta dolarización. Aunque las transacciones se registran en pesos, la realidad es que la materialización de estas operaciones se realiza en moneda dura. Las empresas desarrolladoras se convierten en el objetivo principal de la oferta de créditos, y se estima que el mercado automotor podría beneficiarse de medidas similares. Además, el reciente anuncio sobre créditos hipotecarios tiene como objetivo estimular la demanda de vivienda, aunque expertos advierten que estos planes están orientados principalmente a jóvenes de la clase media y media alta. Si se implementara hoy, un préstamo hipotecario podría alcanzar tasas cercanas al 40% nominal, lo que podría generar un aumento en la demanda de departamentos usados.

A pesar de los esfuerzos del Gobierno, las condiciones actuales son muy diferentes a las de hace una década, cuando se produjo un auge en la construcción debido a la necesidad de dolarizar ahorros. En este nuevo escenario, el impacto de las medidas podría ser limitado, con proyecciones de un alcance de aproximadamente $2 billones distribuidos entre unas 17.000 personas. Mientras tanto, Caputo continúa trabajando en su propuesta original sobre "dólares del colchón", recordando que la economía argentina necesita adaptarse a un contexto donde los ciudadanos prefieren ahorrar en dólares a realizar transacciones en pesos.