La volatilidad del riesgo país argentino persiste a pesar de su reciente descenso

Fluctuaciones del riesgo país y su impacto en el acceso al crédito

El índice de riesgo país, elaborado por JP Morgan, mide la diferencia en las tasas de interés de los bonos soberanos argentinos en comparación con los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados de bajo riesgo. Desde julio, este índice alcanzó un mínimo de 403 puntos básicos, pero se disparó a 655 puntos a principios de octubre, lo que encareció el acceso del Gobierno al crédito en un contexto de aumento de las tasas de retorno de la deuda estadounidense, que superó el 5% anual, su nivel más alto desde 2002.

La reciente caída en el precio de los bonos soberanos, que a su vez incrementa las tasas de retorno, se ha observado a nivel global, afectando especialmente a los países emergentes. En este contexto, los bonos argentinos han sufrido un impacto mayor en comparación con otras naciones de la región. Un informe del Estudio Broda y Asociados revela que, en los últimos dos meses, la sobretasa exigida para los bonos argentinos aumentó 178 puntos básicos, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años creció 70 puntos básicos, pasando del 4,6% al 5,3% anual.

Factores internos y externos que influyen en la volatilidad

Comparando con otros países, el índice de riesgo país de Chile solo aumentó 18 unidades, alcanzando los 98 puntos, mientras que Uruguay y Brasil registraron incrementos menores o incluso caídas. Solo Ucrania, en medio de su conflicto con Rusia, tuvo un desempeño más desfavorable que Argentina en términos de deuda soberana. Estas cifras evidencian la alta volatilidad del riesgo país argentino, que se ve afectado por la fragilidad financiera interna y por choques externos.

El reciente descenso del índice de riesgo país se atribuye a las compras realizadas por el Banco Central en el mercado de cambios, que superan los montos de agosto y septiembre, alcanzando casi USD 15.000 millones en lo que va del año. Además, la posibilidad de asistencia financiera por parte del Tesoro de Estados Unidos, como ocurrió en octubre de 2022, ha generado expectativas en el mercado. En este contexto, la política económica argentina se enfrenta a la necesidad de construir sus propios amortiguadores ante la falta de acceso a financiamiento internacional, lo que subraya la importancia de mantener un equilibrio fiscal sólido.

Fuente original: Infobae Economía.