Una universidad top de Argentina le acaba de dar la peor noticia posible a los hermanos Milei: 99% de probabilidad de recesión

La economía argentina vuelve a quedar bajo la lupa. Esta vez no se trata de una consultora privada ni de una proyección de mercado o el peronism, sino del Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la Universidad Torcuato Di Tella (UTDT), una de las instituciones académicas más influyentes del país.

Según su último Índice Líder, correspondiente a enero, la probabilidad de que la economía salga de la fase expansiva en los próximos meses se ubica en 99%. En otras palabras, el indicador anticipa un escenario prácticamente seguro de ingreso en recesión.

El dato impacta directamente en el gobierno de Javier Milei, que viene sosteniendo que la etapa más dura del ajuste ya quedó atrás y que la recuperación comenzaría a consolidarse durante este año. Sin embargo, el indicador académico sugiere que el ciclo podría estar girando en la dirección opuesta.

Un retroceso en enero y una tendencia que preocupa

El Índice Líder —diseñado para anticipar cambios en el nivel de actividad económica— cayó 0,58% en enero en su versión desestacionalizada. En la comparación interanual, la baja alcanza el 1,99%.

Si bien la serie tendencia-ciclo mostró un leve incremento mensual de 0,11%, el cuadro general no altera el diagnóstico: la dinámica de fondo es de debilitamiento.

La señal tampoco es aislada. En noviembre la probabilidad estimada de recesión era de 98,70%. En diciembre subió a 98,80%. En enero trepó al 99%. La progresión es consistente y marca una alerta inequívoca.

Pocas señales de alivio

Otro elemento relevante es el Índice de Difusión, que mide cuántos de los componentes del indicador muestran mejoras significativas. En enero se ubicó en apenas 30%. Esto significa que solo tres de las diez variables que integran el índice registraron variaciones positivas relevantes.

Entre ellas aparecen el agregado monetario M1 en términos reales, las ventas a concesionarios y el despacho de cemento. El resto de los componentes no acompañó la dinámica.

El Índice Líder sintetiza información proveniente del mercado financiero, la producción industrial, la recaudación tributaria, el consumo y la confianza del consumidor, entre otros factores. Su objetivo es anticipar los puntos de giro del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), la referencia oficial para medir el pulso de la actividad.

Qué significa "salir de la fase expansiva"

En términos técnicos, una recesión se define como dos trimestres consecutivos de caída en la serie tendencia-ciclo del EMAE. El modelo de la universidad no afirma que la recesión ya esté en marcha, sino que la probabilidad de que el giro ocurra en los próximos meses es prácticamente total.

El número es contundente y coloca a la economía argentina ante una nueva zona de riesgo. La incógnita ahora no es solo si habrá recesión, sino cuándo empezará a reflejarse de manera explícita en los datos oficiales y cómo impactará en las expectativas de empresas, consumidores e inversores.

"La caída del IL de enero se atribuye principalmente a la disminución de los índices bursátiles, los índices de producción industrial y la recaudación de IVA en términos reales", dijo Martín González-Rozada, de la UTDT.